– Kč
Zlaté slitky, zlaté mince Stříbrné slitky, stříbrné mince Slitky platiny Slitky palladia Pamětní mince zlaté, pamětní mince stříbrné
zlaté slitky
zlaté mince
stříbrné slitky
stříbrné mince
slitky platiny
platinové mince
slitky palladia
palladiové mince
numismatika
investiční celky

« zpět
03.01.2012 / 17:54

Problém č. 1 světových vlád pro rok 2012

Hospodářsky nejvyspělejší země světa čeká letos nezáviděníhodný úkol - dobíhá jim do splatnosti dluh v celkovém objemu převyšujícím 7,6 bilionu dolarů a v krizí poznamenaném prostředí nebude lehké(/levné) další prostředky sehnat. Zvláště palčivě vypadá problém u Japonska, které musí v roce 2012 splatit 3 biliony dolarů; nechtěné druhé místo zaujímají Spojené státy s 2,8 biliony dolarů, následované významným evropským dlužníkem, kterým je Itálie s necelým půl bilionem dolarů dobíhajícím letos do splatnosti. Jak se vlády s tímto úkolem popasují, by mělo být jasnější už v polovině roku. Analytici však varují, že emise nových státních dluhopisů zvýší výnosy dluhopisů minimálně u sedmi z jedenáctky nejvýznamnějších ekonomických hráčů světa, která kromě zemí skupiny G-7 zahrnuje ještě Brazílii, Rusko, Indii a Čínu.

„Je to veliké číslo a dluh se přitom ještě dále nabaluje, protože mnohé vlády jsou stále v deficitu, což je ten největší problém,“ komentoval čísla agentuře Bloomberg Elwin de Groot, ekonom významné holandské banky Rabobank Nederland. Pokud se započtou i náklady na dluhovou službu - tedy peníze, které budou vlády muset letos zaplatit na úrocích, potřebuje výše zmíněná jedenáctka zemí najít ve svých rezervách, či získat od investorů dokonce přes 8 bilionů
dolarů. Shrnutí nabízí následující tabulka sestavná z dat agentury Bloomberg.

Splátky jistin a
úroků dluhopisů vybraných zemí v roce 2012

Země

dluhopisy splatné ve 2012

úroky

celkem

Japonsko

3 000 mld. USD

117 mld. USD

3 117 mld. USD

USA

2 783 mld. USD

212 mld. USD

2 995 mld. USD

Itálie

428 mld. USD

72 mld. USD

500 mld. USD

Francie

367 mld. USD

54 mld. USD

421 mld. USD

Německo

285 mld. USD

45 mld. USD

330 mld. USD

Kanada

221 mld. USD

14 mld. USD

235 mld. USD

Brazílie

169 mld. USD

31 mld. USD

200 mld. USD

Velká Británie

165 mld. USD

67 mld. USD

232 mld. USD

Čína

121 mld. USD

41 mld. USD

162 mld. USD

Indie

57 mld. USD

39 mld. USD

96 mld. USD

Rusko

13 mld. USD

9 mld. USD

22 mld. USD

„Tíha nabídky může vyvolat nepříjemnosti,“ upozorňuje Stuart Thomson, manažer Ignis Asset Management, na rizika možného příchodu nových emisí vládních dluhopisů, kterými by vlády mohly letos zaplavit trhy ve snaze odložit splatnost svého dluhu. „Spíše než začátek roku bude problémem pololetí,“ odhaduje Thomson s tím, že v této části roku bude mít zpomalení globální ekonomiky nejsilnější a nejvíce viditelný dopad.

Investoři budou proto vyžadovat větší kompenzace rizik spojených s půjčkami finančně strádajícím zemí, shodují se i ostatní ekonomové a investiční stratégové. Podle průzkumu agentury Bloomberg vzrostly za rok 2011 výnosy u desetiletých dluhopisů zemí skupiny G-7 za loňský rok o 39 procent. Na konci letošního roku potom konsensus trhu počítá s růstem výnosů (a s ním i nákladů nových emisí) v případě USA, Německa, Velké Británie, Francie, Japonska a Kanady. Snížení nákladů vládního financování tak meziročně odborníci čekají pouze v případě Itálie.

„Základna kupců dluhopisů zemí z okraje Evropy se zřetelně smrsknula, a to ve stejnou dobu, kdy roste příliv nových dluhopisů na trh, což není dobrá kombinace,“ říká k prognózám Michael Riddell, manažer M&G Investments, který spravuje aktiva v hodnotě 323 miliard
dolarů. Další zvýšení nákladů na (re)finacování vládních rozpočtů může podle analytiků přinést také výsledek (nejspíš) lednové zprávy završující revizi ratingů zemí eurozóny. V případě downgradů porostou dále výnosy (nejen) těchto zemí.

Čtěte více:

Zadlužení eurozóny loni na novém rekordu, ČR s 5. nejmenším dluhem k HDP v EU (+kompletní pořadí Eurostatu)

Kdybychom jen před 15 lety poslouchali ekonomy…

Verdikt S&P o eurozóně padne v lednu, tvrdí zdroje Reuters

 


 

Copyright © 2010 - 2011 | 1. Komoditní s.r.o. | Všechna práva vyhrazena.